望靖东曾被外界视为接班董明珠的"可能人选",已经在格力电器工作18年。关于其离职,此前有媒体猜测是为了给新任大股东高瓴资本"腾位子";"喻筠内幕交易"被广东证监局披露后,又有媒体猜测深陷内幕交易才是离职原因。但不管因为什么而辞职,接班已无可能。
雷达财经出品 文丨李万民 编|深海
有什么"稳赚不赔"的炒股秘籍吗?有。写在《证券法》里。
11月2日,广东证监局披露,格力电器二次举牌海立股份期间,当事人喻筠构成内幕交易,决定对其没收违法所得92．17万元,并处276．51万元罚款。
在对喻筠进行内幕交易认定的过程中提到,喻筠与内幕信息知情人——时任格力电器副总裁、董事会秘书望某东关系密切,曾在内幕消息敏感期内,4次与后者进行电话联系。不能排除望某东向其传递内幕信息的可能性。
从职务来看,望某东即为格力电器前副总裁、董秘望靖东。在广东证监局进行披露前,望靖东已于8月份辞任格力电器董秘,并不再担任公司任何职务。
望靖东曾被外界视为接班董明珠的"可能人选",已经在格力电器工作18年。关于其离职,此前有媒体猜测是为了给新任大股东高瓴资本"腾位子";"喻筠内幕交易"被广东证监局披露后,又有媒体猜测深陷内幕交易才是离职原因。但不管因为什么而辞职,接班已无可能。
2020年疫情来袭,自2015年业绩跳水之后,格力电器正面临着第二次营收净利"双降"的压力。董明珠一边说,很想有个人能冒上来,随时都可以把位子让出来,另一边,在人生已经走到66岁之际,开启了直播卖货。
望靖东之后,谁能成为董明珠接班人?
40天赚92万的方法,写在《证券法》里
广东证监局公布的行政处罚决定书,还原了事件经过。
2018年4月20日,望靖东时任格力电器副总裁、董事会秘书。当时,董明珠告知望靖东,希望继续增持"海立股份",实现降低持股成本、增加持股话语权目的。紧接着,一场总经理办公会议召开,董明珠、望靖东、刘某等人参会,考虑继续增持"海立股份"。
会后,望靖东找来廖某雄、李某晶二人,要求其负责在二级市场增持"海立股份"事宜。
廖、李二人根据指示,于4月23日至7月4日期间,操作公司证券账户,持续在二级市场增持"海立股份",将格力电器对海立股份的持股份额,从5%上升至10%。
按照《证券法》的规定,这个幅度的持股份额变动,构成重大事件,属于内幕消息。内幕消息敏感期,是从格力电器作出决定的4月20日,至海立股份公告增持事宜的7月5日。
就在内幕消息敏感期,喻筠出现了。
2018年5月30日至7月2日期间,喻筠以自己控制的国金证券账户,合计买入"海立股份"93．03万股,买入金额1002．99万元。
2018年6月27日至7月9日期间,喻筠又用此账户,将合计93．03万股"海立股份"股票卖出,卖出金额1090．24万元。证券交易所计算,相关交易盈利93．57万元,扣除股息红利税后,喻筠获利92．17万元。
股票买卖本属寻常事,但喻筠交易"海立股份"的资金变化、买入时间与内幕信息的形成、变化和公开时间基本一致,其账户在内幕信息敏感期内集中交易"海立股份",交易金额逐步放大,买入意志持续加强,交易行为明显异常。而且,为什么要这么做,喻筠拿不出正当理由或合理解释。
广东证监局调查发现,除了交易行为异常,内幕信息敏感期内,喻筠曾与知情人望靖东4次电话联系,跟其他人微信聊天时,还明确提及"有钱买海立,明天公告了"。据此,广东证监局认定属于内幕交易。
最终,依据2005年《证券法》第二百零二条规定,广东证监局决定:没收喻筠违法所得92．17万元,并处276．51万元罚款。
巧合的是,本次内幕交易中的另一位重要人物望靖东,于今年8月辞去格力电器财务负责人职务,11天后辞去格力电器董事、副总裁、董事会秘书职务,不再担任公司任何职务。
"广东证监局披露的处罚属于行政处罚的范畴,虽然广东证监局的行政处罚书没有披露对望靖东的处罚,望靖东作为董秘属于内幕信息知情人的范围,如果望靖东对外泄露了内幕消息,则有可能会触犯刑法第一百八十条规定的内幕交易、泄露内幕信息罪。" 北京市中闻律师事务所合伙人李亚向雷达财经表示,如果泄露了内幕敏感信息,可能会涉及行政处罚以及刑事责任。
两次增持,你追我防
格力为何要增持海立股份?要从二者的业务说起。
格力电器成立于1991年,1996年11月于深交所挂牌上市。根据2019年年报,公司主营业务主要为家用空调、暖通设备的研发、生产和销售,截至2019年,主营业务占营收比重为79．18%,其中内销占营收比重为68．67%。
海立股份成立于1954年,1992年经过股份制改造后在上交所上市。根据2019年年报,主要从事制冷转子式压缩机、车用电动涡旋压缩机和制冷电机的研发、生产和销售。媒体报道称,海立股份是空调上游零部件——压缩机领域的龙头企业。控股股东为上海市国资委旗下公司——上海电气(集团)总公司。
二者之间是"资深"合作伙伴,海立股份一直很稳定向格力电器供应压缩机,而格力电器也向海立股份出售漆包线等工业制品。海立股份2019年年报显示,向格力电器出售商品26．78亿元,采购商品14．68亿元。
2017年,上海启动国企改革,海立股份控股股东上海电气有意从海立股份退出。海立股份当年8月14日发布公告显示,上海电气拟以公开征集受让方的方式协议转让其所持有的海立股权。这部分股权共计1．75亿股,占公司总股本的20．22%。若股份转让完成,公司控股股东将发生变更。
格力电器2017年年报显示,公司当年从海立股份采购10．74亿元,同时获得销售收入13．38亿元。
据媒体报道称,当时海尔集团有意接盘,因为当时海尔没有自己的压缩机产业,希望以此弥补核心短板。据行业人士分析来看,海尔与格力是竞争对手,加强对手的优势显然会让自己面临压力,格力电器难以对此无动于衷。于是,格力电器也加入了这场竞购。但最终转让以流产而告终。
转让流产后,一直未持有海立股份的格力电器,开始增持海立股份股票。2017年8月29日至9月19日期间,格力电器通过集中竞价交易持有海立股份股票4331．56万股,占总股本的5%,成为海立股份第三大股东。
当时,格力电器已经有自己的压缩机品牌——凌达压缩机。行业分析认为,同时拥有两家压缩机不符合产业链价值的最大化,但可以防止海立股份进入竞争对手手中。
5%的话语权还有点不够,董明珠还想"增加"一下。2018年4月23日至7月4日期间,格力电器再度出手,以竞价交易方式增持海立股份股票4331．55万股。前文提到的"内幕交易"就发生在此期间。
两次交易后,格力电器合计持有海立股份8663．12万股,占总股本的10%,逼近二股东富生控股10．18%的持股份额,并大大缩小与控股股东上海电气20．22%持股份额的差距。
孰料,在格力电器对海立股份展开2次"猛烈追求"之后,本计划退出海立股份的上海电气,却开始"捍卫控制权"。
格力电器第二次增持结束后3天,海立股份发布公告,拟向控股股东上海电气非公开发行不超过1．73亿股股票,即不超过本次发行前总股本的20%。
到2019年末,上海电气对海立股份的持股份额从20．22%上升至24．44%。同时原二股东富生控股转让部分股权,格力电器以10．41%的持股份额晋升二股东。
这一格局一直维持到现在。据东财CHOICE最新数据显示,海立股份前三大股东分别为上海电气、格力电器、富生控股,持股比例分别为23．97%、10．21%、7．91%。
遇到瓶颈,仍靠空调
在董明珠带领下的格力,已经遇到发展瓶颈。
1954年8月出生的"格力女王"董明珠,今年已经66岁,早已过了国家法定的退休年龄。她在格力的传奇经历为人所津津乐道:36岁从格力最基层的销售业务员做起,因销售能力突出而受到朱江洪赏识并委以重任,后来大战国美,在控制权之争中力挺朱江洪,"朱董配"带来企业发展的"格力奇迹",令格力电器不仅成为国内家电行业龙头,也走向了世界。
2012年5月,格力电器创始人、原董事长朱洪江交出权杖,58岁的董明珠身兼格力集团董事长、集团旗下上市公司格力电器董事长及总裁三职,独挑大梁。"朱董配"的时代,过渡到了"董明珠时代"。
当年度,公司总收入突破千亿,董明珠提出豪言壮语:5年再造一个"千亿格力"。2013年、2014年,格力营收、净利润稳步增长,达成每年营收增长200亿元的目标,并成为国内首家净利润超过100亿元的企业。
但到2015年时,增长戛然而止。当年度,格力电器业绩跳水,营业收入从上一年的1377．5亿元降至977．45亿元,同比下降29．04%;归母净利润从上一年的141．55亿元降至125．32亿元,同比下降11．46%。这是上市20年来,格力电器首次出现营收和净利润"双降"。
对于业务增长可能遇到的瓶颈,董明珠有所预料,她曾在股东大会上直言:格力电器近13%的净利润率、空调市场约40%的市场份额想再觅增长空间确有难度,多元化转型势在必行。
从2012年开始,格力电器先后进入模具、智能装备以及手机领域,在空调业务之外,形成生活电器、冰箱、手机、智能装备等多元化业务阵营,但这些多元化业务,未能扛起大旗。
多元化继续。继2015年推出格力手机之后,格力电器2016年8月公告,拟以发行股份方式收购珠海银隆100%股权,进军新能源汽车行业,最终因调整后的交易方案未能获得珠海银隆股东会审议通过而终止;2018年,格力电器全资10亿元成立珠海零边界集成电路有限公司进军芯片领域,并于11月出资30亿元参与闻泰科技收购安世集团半导体项目,加深芯片产业布局。
多元化的进程中,格力业绩开始回升,到2018年时再度冲上高峰。当年度总收入2000．24亿元,归母净利润262．03亿元,再造了一个"千亿格力"。股东大会上,董明珠宣布,未来5年冲击6000亿。
董明珠有雄心壮志,格力电器的业绩在接下来却没能继续雄起。2019年,格力电器的营收基本上原地踏步,归母净利润同比下降5．75%至246．97亿元,出现自2015年以来的首次下降。2020年,疫情来袭,66岁的董明珠,开始坐进直播间"撑场",仍难以挽救业绩下滑。前三季度,格力电器实现总收入1274．68亿元,同比下降18．6%;实现归母净利润136．99亿元,同比下降38．1%。
11月4日早盘,美的集团一度涨逾5%,最高上探至86．88元/股,创下历史新高,总市值突破6000亿元。格力电器与之相比,差出一个海尔智家。格力电器增持海立股份,没有给海尔机会,却没能防住美的。
截至2020年上半年,格力电器的营收构成中,空调仍占据着59．48%的份额,而生活家电、智能装备、其他主营加起来,仅占12．05%。好空调,格力造,格力还得靠空调。
“女王"愿禅,后继者谁?
家电行业研究达人刘步尘评价三巨头,格力的空调出色,海尔的冰箱、洗衣机厉害。美的空调干不过格力,冰箱、洗衣机打不过海尔,没有明显的优势,但也没有明显的短板,是一家多元化布局的家电企业。
在他看来,与格力相比,美的最大的优势在于公司治理结构。方洪波比董明珠年轻14岁,至少在未来10年之内,美的不用担心领导人更迭可能带来的潜在风险。
望靖东曾被外界视为董明珠的左膀右臂,也是接班的"可能人选"。这位加入格力电器已经18年的"老人",历任格力电器财务部部长、采购部部长、审计部部长、总裁助理等职位一路升至公司副总裁,财务负责人,董事会秘书。离职前,他是公司最年轻的副总裁。
望靖东刚辞职时,有媒体猜测是为了给新任大股东高瓴资本"腾位子";"喻筠内幕交易"被广东证监局披露后,有媒体又称"破案了",可能是因为深陷内幕交易而裸辞。但不管因为什么而辞职,接班已成泡影。
现在,董明珠是格力最大的IP,许多场合都需要董明珠亲自上阵。
2020年上半年,董明珠做了5场直播,从首场 "翻车"般的23万元成交额,到618第五场成交额破百亿,董明珠上半年靠直播卖货178亿元,占了上半年总收入的四分之一。
"我很想有个人能冒上来,我随时都可以把位子让出来。所以不是我想和不想,而是他能干不能干,做不做得出来。"第5场直播后接受媒体采访时,再次谈到接班人话题,董明珠如此表达。当记者问到,现在主要精力花在什么地方时,她说,哪方面不花精力?全部都要抓。不然要你干嘛?
最近的新闻,除了美的集团早盘市值突破6000亿,还有董明珠刚回"娘家"南京办了第7场全国巡回直播。这场直播卖货25．19亿元,7场一共卖货273．1亿元,金额接近三季度营收的一半。
或许,没有接班人的董明珠,在相当长的时间内仍需要亲自冲锋在前。
