01
二级市场：格力系浮现
首先，从卖出格力电器的逻辑看，格力集团本身对投资回报并不是十分看重：
在2019年年初的清仓大甩卖之后，格力集团卖掉了格力电器15％的控制权；卖掉之后，格力电器仍然持有了3．22％的格力电器股票，这些剩余的3．22％的股票，加上两年中7亿左右的分红，格力集团在格力电器的剩余股权价值也高达140亿。
图2：格力集团依然持有格力电器3．22％股票 来源：Choice
事实上，如果不是格力集团当时心急火燎，急着卖掉格力电器那15％的股权，而是一直持有到今天，加上期间3次分红，格力集团卖掉的这部分股权价值在2020年格力电器股价最高时相当于657亿人民币，比当时的417亿交易对价已经涨了整整240亿。
图3：格力集团错过了格力电器的上涨，来源 Choice
表面上看，格力集团踏空了2019和2020年的行情，少赚了240亿，但对国资背景的格力集团来说，这笔账并不是这么算的：
假设格力集团持有格力电器股权至今，虽然珠海国资委坐拥近八百亿资本，但这些钱对珠海政府来说，只能算是纸面财富，既不能花，也不能用，既没有改善珠海当地就业，也没有拉动珠海当地经济增长，与前文所说的国有资本之后要实现的三大目标来说，也几乎毫无关系。
而套现之后，沿着“倾力注资与珠海经济有关联的企业，形成自己的金控平台，与当地产业升级大方向一致”的思路来观察格力集团的二级市场投资，格力集团财务账之外的算计才能稍微看出些眉目。
图4：格力集团二级市场三大投资 来源Choice
举例来说，2019年5月，就在格力集团官宣与格力电器决定和平分手不久，作为格力集团的金融控股平台的格力金投，就正式出现在了在珠海投建多家工厂的长园集团（600525）的十大股东名单中，拿下3．56％的股权。
图5：格力金投首次建仓时的长园集团股权结构 来源Choice
随后，凭借交易格力电器的400多亿加持，格力集团启动开挂模式，一路加仓，成功拿下长园集团大股东席位，最终占股13％，这部分持股总市值接近11亿人民币。与此同时，被格力集团纳入麾下的，还有长园集团旗下上市公司泰永长征（SZ：002927）。
