大家好，我是经观君，一个跟着机构调研的投资人，主做短线价投，希望跟大家一起，埋伏在A股的黄金坑里，获得超额的复利收益！
今天市场太令人震惊了，上证指数盘中一度涨到3682，差点突破3700了。
我看了一下，指数拉这么高，除了招行建行，基本上都是中字头基建企业和酒贡献的点数。
风格切换体现了市场在维持良性循环，不杀逻辑绝不退出。另一个关键原因是上半年的CPI已经非常不好看了，全社会需一起努力让经济回暖。
确实也有回暖征兆了：白酒涨了，昨天白酒板块一根阳线涨了73个，今天又涨了27个点，至少说明市场在拉消费了。
这种变化说明了市场喜欢便宜股，中字头基建近期悄摸涨了不少，中国电建涨60％了，市盈率也不过13。
便宜是其一，挣钱是其二。
近期家电行业最值得注意的是两大巨头的回购，格力回购124亿，美的回购48亿。这两家的市盈率都是十几，相比于年初下跌四五倍。股价早就跌到了回购价以下，可以说是极其便宜。
家电行业自从7月以来，零售额有反弹。7月清洁电器线上零售额9．9亿元，同增6．6％，线下零售额0．6亿元，同增 9．1％。另外一个更明显的趋势是，家电单价有所提升，例如机器人零售额为4．6亿元，同增 3．3％，但零售量同减 30．3％。
这反映了一个趋势，在原材料涨价的情况下，家电单价有所上涨。而价格涨幅居前的，是细分的集成灶行业。
集成灶行业今年来加速扩容，2021年上半年集成灶整体市场规模96．8亿元，同比上涨66．6％。渗透率从2019年的9．4％，增加到2020年的12．9％，增幅非常之快。
渗透率增加得益厨房家电的周期迭代，集成灶需要预留下排烟道，涉及到厨房改造，一二线城市新房装修上行，使得集成灶行业加速扩容。
另外，现在的年轻人更加偏好一体化装修，集成灶更符合这一代人甚至下一代人的装修偏好，集成灶迎来较好的上行空间，渗透率预计在3年内突破30％。
因为是消费行业，重点还是要关注各家的市场格局和品牌差异。
一、亿田智能
亿田智能上半年营收5亿，净利润0．92亿，同增66．24％。高增长主要来源于二季度，利润贡献了0．6亿。
相比于其他品牌深耕一二线，亿田智能独辟蹊径，主要收入来源于三四线新房，这次调研透露出一个信息，亿田智能想攻占一二线城市的旧房改造市场，很典型的农村包围城市打法了。
市场比较看好亿田智能的点，我整理了一下无外乎两个方面，
一个是亿田智能增加了销售费用，同比增加164％，公司改变了经销模式，改“招商”为 “选商”以提升经销商队伍质量，目前线下经销商达到 1300 余家。
第二个就是研发费用的提升，亿田智能今年开始在研发上花了钱，上半年研发费用同比增加32％，这也是为了后续扩大市场维护口碑做准备。
销售渠道的改革，成功了肯定万事大吉，不幸失败的话还可能丢失原本的市场份额，不过一般进取的企业运气更好，今年新东家上位带来了一些改变，看它后续发展吧。
二、火星人
火星人是当之无愧的网红老大。上半年营收9．2亿元，同比增长79．7％，高于行业平均水平，净利润1．4亿元，同比增长178％。集成灶的毛利率达到50．46％。
火星人最强的就是营销能力，搭建起经销＋电商＋直营的营销体系，线下有1400家经销商，1900家经销门店。其主要的市场是线上，有全网4000个网点，连续6年集成灶线上销量第一，这种营销能力很难遇到对手。
另外，火星人的产品迭代速度很快，上半年推出了20多款新品，堪称劳模。
未来线上渠道占主流，按照现在的市场格局来看，火星人不会轻易失去线上销冠的位置，现在最大的问题就是估值太高，接近75倍，在整体估值偏低的家电行业是很罕见的，这点可能成为火星人的劫。
三、浙江美大
浙江美大我之前单独分析过，因为网络新规删除了，再来聊聊这家公司。
上半年收入9．09亿，净利润2．54亿，同比增长49．15％，毛利率相对来说居行业前列，53．58％。
浙江美大的问题比较明显，首先就是增速不高，比如今年二季度的增速仅为1．19％，如果不是整个大环境不景气，这样的速度就是退步了。
其次就是网络营销能力不强，美大现在还没有解决接班人问题，管理层相对来说老化，所以在营销上能力确实欠缺，这点不解决的话未来很难再保持龙头地位。
目前美大共有1800多家一级经销商，线下销量第一，渠道稳定有优势，还能保持老大哥的气派，今年销售费用开始增加，希望能早日看到变化。
集成灶行业还可以关注帅丰电器，以及厨电龙头老板电器等。
集成灶行业虽然高景气高毛利率，但是近期大宗商品价格上升，对行业造成的波动较大，例如集成灶的直接材料铁矿石占比在70％以上。
另外房地产市场景气度下行，新房装修量下降，也会影响行业，在家电龙头都没有起来的前提下，细分行业也难以突围。
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