家居上市“小寒潮”,今年10家已被中止

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文/乐居财经 严明会

二战IPO,CBD家居的上市之路再度被按下“暂停键”。

10月9日,深交所官网披露,“CBD家居”品牌的母公司中止深圳远超智慧生活股份有限公司(简称“远超智慧”)发行上市审核,原因则是因为其IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期,需要补充提交。

这是CBD家居第二次冲击IPO,也是起二轮“备战”过程中,第二次被喊停。在8月底证监会明确宣布阶段性收紧IPO节奏后,家居企业们的上市之路似乎走的尤为艰难。

但是剔除外部大环境的影响,远超智慧的业绩水平表现得也不够“完美”,2018年-2020年,其营收和净利润呈现“倒V字”走势,起伏明显。在又一个三年业绩周期中,2020年-2022年,其营收和净利润再度呈现“倒V字”走势。

业绩不够稳定,而其“智能化”也受到质疑,近200人的研发团队中,本科及以上学历的研发人员数量仅为个位数,而且有效专利数量也远低于行业的平均水平。

一波三折的上市路

2年前的2021年6月9日,远超智慧首次递交了招股书,拟在深市主板上市。招股书显示,起拟募集资金7.25亿元,用于CBD家居惠州生产基地智能化生产改造升级项目等。当年9月24日,远超智慧收到证监会发布的上市反馈意见,其中涉及规范性问题27个,信息披露问题9个,与财务会计资料相关的问题和其他问题均1个。

但同年12月,证监会决定终止远超智慧(CBD家居)首次公开发行股票申请审查。这也宣告了远超智慧首次冲击上市失败。仅仅4个月后,就有消息称,远超智慧再次启动上市辅导,辅导机构为华泰联合证券有限责任公司。

果然,今年3月1日远超智慧再次递表申请并再获受理,披露信息显示,此次,远超智慧计划募资6.92亿元。相比于上一次IPO的募集金额,减少约3400万元,而募集资金用途则与首次递表相差不大。

但在递表的同月月底,远超智慧又因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期,深交所根据相关规定中止其发行上市审核。直到6月9日,深交所才恢复其发行上市审核。此次再度被深交所中止上市审核,已经是远超智慧第二次递表后的第二次中止了,足够一波三折。

有意思的是,远超智慧才在最近一次披露的“发行人及保荐机构回复意见”中,解释了前次申报撤回的原因。远超智慧表示,为了提高申报文件信息披露的准确性和可读性,对部分披露口径进行了调整和修改,对少量差错进行了更正,并根据最新情况进行了更新,具有合理性。

远超智慧一波三折的上市路,其实也是当下家居企业们IPO呈现出更加艰难的趋势的缩影。8月底,中国证监会明确宣布,将阶段性收紧IPO节奏,而这其中,“衣食住”企业撤单量明显提升,自今年6月份至今,也有5家泛家居企业主动或被动地撤回上市申请。

公开报道显示,仅9月30日,就有远超智慧、新明珠、好博窗控、图特股份、时代装饰5家泛家居企业被深交所中止IPO审核,另有云峰新材被上交所中止IPO审核。据不完全统计,正在进行IPO审核阶段的泛家居企业中,已有10家被中止审核。

主营业务毛利率3连降

抛开整体上市难度增加的因素,远超智慧招股书披露的数据显示,其业绩也确实有许多值得“推敲”之处。2018年至2020年,远超智慧的营收分别为11.7亿元、12.2亿元、10.5亿元,其中2020年营收受疫情影响有所下降;归母净利润分别为1.91亿元、1.04亿元、1.27亿元;业绩表现呈现“倒V字”走势。

对此,远超智慧解释称,主要原因是公司连续进行了股权激励。但其颇为大方的分红,是更让业内关注的一个点。据媒体报道,2018年,远超智慧将2017年净利润中的2000万元发放给相关股东。2019年9月,远超智慧再度以公司2019年8月31日实缴注册资本5000万元为基数,以现金方式向全体股东派发红利2.2亿元。值得注意的是,2018年末,远超智慧未分配利润为2.34亿元,2.2亿元的现金分红几乎将上年末的未分配利润全部掏出。

据查,在2019年8月31日之前,远超智慧由智领投资100%持股,曹树汉、杨远超夫妇合计持有智领投资80%的股份。这意味着这2.4亿元的现金分红,绝大部分都进了公司创始人曹树汉、杨远超夫妇的口袋。

而在最新披露的数据中,远超智慧2020年-2022年的业绩表现也公布出来,其营收分别为10.42亿元、13.43亿元和12.2亿元,同比增幅分别为-15.04%、28.9%和-9.15%;同期,其净利润分别为1.24亿元、1.98亿元、1.66亿元,同样呈现出“倒V字”走势,业绩波动明显。此外,报告期内,远超智慧主营业务毛利率分别为46.05%、45.28%、44.52%,处在逐步下滑的趋势中。

而对于远超智慧募资金额拟用途中所重点提及的“智能化”的问题,也引发关注。招股书显示,截至2023年5月29日,顾家家居的有效专利数量高达3067件;敏华控股1735件,行业有效专利的平均数为1886件,中位数为1666件,均高于远超智慧的1150件。

远超智慧披露的研发人员的数据显示,报告期内,的研发人员数量分别为158人、166人、172人,其中本科及以上学历研发人员分别仅有6人、8人、7人,可见其大部分研发人员学历水平集中在中专及高中以下。

       原文标题 : 家居上市“小寒潮”,今年10家已被中止

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