文／乐居财经 付魁
作为唯一有资格参选2022年北京冬奥会及冬残奥会智能电动床供应商，麒盛科技（603610．SH）的名气也越来越大。
与名气一同而来的是业绩增长。日前，麒盛科技发布2021年年报，营收同比增加31．28％，净利润同比增加30．61％。
营收和净利润双位数上涨，而毛利率却在下降。2021年，由于原材料价格上涨，导致麒盛科技的营业成本增速高于营业收入，进而挤压了毛利率，使毛利率下滑6．67％至35．47％。
超7成收入由五大客户贡献，对大客户的依赖度较高，也使得应收款和坏账准备在增长。此外，2021年，麒盛科技的短期借款比2020年激增30倍，为3．5亿元。
净利润增长，毛利率下降
财报显示，2021年，麒盛科技营业收入29．67亿元，同比增加31．28％；归属于上市公司股东的净利润3．57亿元，同比增加30．61％；归属于上市公司的扣除非经常性损益的净利润为3．17亿元，同比增长35．99％。
麒盛科技业务结构比较单一，营业收入主要来源于智能电动床。2021年，智能电动床营业收入26．22亿元，同比增长33．74％，占总营收的比重为88．39％；床垫营收为1．25亿元，同比增长3．99％；配件及其他营收为1．35亿元，同比增长17．97％。
营收和净利润均实现增长，但毛利率在下降。2021年，麒盛科技的毛利率为35．47％，同比下降6．67％。这已是麒盛科技连续两年毛利率同比下降。2020年，麒盛科技的毛利率为38．10％，同比下降3．28％。
具体来看，智能电动床的毛利率为36．35％，比2020年减少2．69个百分点，床垫的毛利率为36．61％，比2020年减少4．51个百分点，配件及其他的毛利率为21．24％，比2020年减少5．13个百分点。
毛利率与营业成本不无关系。而原材料的价格上涨给麒盛科技的营业成本带来一定的压力。
据了解，麒盛科技生产所需原材料主要包括电器部件、钢材、木板、纺织面料、化工材料等，部分大宗材料价格持续攀升，将对主营业务成本与毛利率产生一定影响。
2021年，麒盛科技营业成本为19．14亿元，同比增长36．65％，这一增速明显高于营业收入的增速。
从营业成本的构成来看，材料成本为15．88亿元，同比增加36．35％，人工成本为1．31亿元，同比增加18．80％。此外，由于麒盛科技400万张智能电动床项目（一期）投产折旧增加、会计准则变化列报变化，营业成本上制造费用变化较大。其中，智能电动床的制造费用为1．22亿元，同比增长84．97％，床垫的制造费用876．60万元，同比增长91．08％。
另外，2021年，麒盛科技的管理费用、销售费用、研发费用为2．21亿元、2．70亿元、1．41亿元，同比增加21．82％、23．98％、19．64％。三项费用的增长一定程度上增加了成本，进而压缩了毛利率的空间。
前五大客户销售占比超7成
麒盛科技主要从事智能电动床及配套产品的研发、设计、生产和销售，是国内最早一批从事智能电动床研发、设计、生产和销售的公司。目前，麒盛科技的客户主要有舒达席梦思（SSB）、泰普尔丝涟（TSI）等。
麒盛科技对大客户的依赖度较高。2021年，麒盛科技的前五名客户销售额为22．42亿元，占年度销售总额 75．74％，占比在七成以上。
事实上，麒盛科技一直以来对大客户的依赖度较高。2019 －2020 年，麒盛科技对前五大客户的销售收入，分别占当年销售收入的83．27％、79．71％。其中，对第一大客户的销售占比分别为41．78％、 47．16％。
在此之下，麒盛科技的应收账款和坏账准备均在增加。其中，应收账款从2019年的2．69亿元增长到2021年的4．81亿元，复合增长78．81％。
坏账准备方面，2021年，麒盛科技的坏账准备为2585．33万元，在2019年为1429．19万元，复合增长80．89％。
按照客户来看，麒盛科技的客户一、二、三、四、五在2021年的应收账款余额分别为3．04亿元、8818．68万元、2407．35万元、1710．80万元、1627．57万元。其中，客户一的坏账准备为1521．42万元、440．93万元、120．37万元、85．54万元、81．38万元。
短债激增30倍
与应收账款的增加相比，麒盛科技的短期借款增加更为显眼。
2021年，麒盛科技的短期借款为3．5亿元，同比增加3209．15％，增长30倍之多。对此，麒盛科技表示，主要系公司银行借款增加所致。
而短期借款的增加，推高负债总额，也使得麒盛科技的负债率有所攀升。2021年，麒盛科技的负债率为28．79％，2020年同期则为18．05％。
总负债达到近五年最高值，总资产也达到最高值。2021年，麒盛科技的总负债为12．98亿元，总资产为45．10亿元。
在麒盛科技的资产中，海外资产占比较高。据了解，境外资产为17．83亿元，占总资产的比例为39．53％。
境外资产的比重过高，并购境外企业是主要原因。财报显示，麒盛科技并购奥格莫森有限公司和南部湾国际有限公司。2021年，两家公司的净利润分别为4709．60万元和－1516．26万元。
虽然短期借款增长迅速，但麒盛科技目前资金还比较充裕。财报显示，2021年，麒盛科技货币资金11．64亿元，足够覆盖短债。
不过，麒盛科技的货币资金在逐年下降。2019－2020年，麒盛科技的货币资金为17．19亿元、12．27亿元。
来源：家居K线
原文标题 : 短债激增30倍，麒盛科技安全区里藏“暗雷”｜年报风云（109）
